国内贵阳螺旋钢管市场继续保持火热景象，市场形势盛极必衰，煤市供不应求、煤价大幅上涨不可能一直延续下去。随着春节的临近，电厂耗煤将缓慢下行，煤炭需求将转入低迷；此外，南方天气回暖、煤炭市场供应数量增加，进口煤大量登陆国内市场，电厂和二港库存得到补充，沿海煤市转折点在下旬。1.政策风险。为了保障冬季居民取暖用电等民生需要，政策保供稳价倾向强烈，并有可能影响市场情绪及价格的走势。发改委提出，增加发电用煤保障，特别是对存煤水平较低的电厂，协调落实煤源和铁路运力，尽最大努力增加电煤供应。矿路港航电各方贯彻落实上级要求，加快煤炭生产和运输，将缓解煤炭市场紧张局面。下游刚需持续释放，加之在港口货源严重紧缺的情况下，供货商抬价意愿较高，带动市场煤价继续上涨。预计此轮煤价将上涨至本月20日，下旬，随着春节临近，工业企业陆续停产放假，煤炭需求回落，到港拉煤船舶大量减少，港口煤价止涨企稳。从表面上来看，这两则消息对于近期表现强劲的炉料来说都是利空的，特别是对于铁矿石。从逻辑上分析，2021年国内粗钢产量的下降将导致国内铁矿石消费的减少，而放开废钢进口在理论上会提升废钢在粗钢产量中铁元素的比例，对铁矿石形成替代，对矿价形成压制。然而，从节后的市场表现来看，贵阳螺旋钢管价格仍由多头主导。

笔者认为，就短期来看，放开废钢进口和压降粗钢产量对抑制矿价上涨作用不大。，本轮铁矿石价格的上涨有多方面的因素，既包括全球量化宽松和美元指数走弱导致国际大宗商品普涨，又包括国内钢铁产能增长的速度快于铁矿石产量的增速导致产业链利润迅速向矿端转移。从自上而下的资产配置角度看，铁矿石“国际化定价、下游需求好、社会库存低”的品种现状导致了它作为一种安全边际较强的资产被资金认可，而从库存周期视角结合上下游来分析，铁矿石正处于从被动去库存到主动补库存的阶段，市场情绪普遍乐观，贵阳螺旋钢管价格易涨难跌。上述因素都不会因为工信部压减粗钢产量的预期和放开废钢进口而轻易发生改变。