由于各地商家准备放假，近期贵阳厚壁管价格波动性收窄。据1月14日数据，热卷均价3836元(吨价，下同)，较上周同期持平。年前市场仍未爆发大规模冬储浪潮，对于后市看跌预期仍然较高。据国统局数据，2019年1-11月全国钢材产量为110473.5万吨，同比增长10%，其中建材库存350.49万吨，年同比上升17.40%。不过热卷库存仍低于去年同期，年末各地钢厂铁水再次回流热卷，钢厂检修依然不多,本周热卷社会库存160.83万吨，低于去年年前库存5.08%，社会库存较低，因此热卷仍然具备抗性，年前市场流动性愈加趋弱，对于后市市场看跌观点占据主流。螺纹现货价格表现强于热卷，基差有所回升。究其原因在于螺纹钢激发了部分冬储需求，使得价格上涨幅度快于热卷。螺纹基差210元。现货基本面来看，本周螺纹钢和热卷库存累积速度均继续加快。与去年春节前相比，库存水平低于去年，但累库速度已经快于去年。当前贵阳厚壁管厂有条不紊生产，库存陆续升高。以当前的累库节奏看，预计今年春节后的钢材库存高点大概率高于去年的水平。考虑到螺纹钢厂库存累积温和，但社库却增加较快，高炉和电炉产能利用率均出现回落，产量在春节前后也很难出现明显回落。如果市场心态延续乐观的状态，随着库存的上升，对于春季下游开工的时点和需求回升幅度的要求也将更高。同时，钢厂原料库存的增加也反映出其春季生产意愿依然较高。因此，若春节前期价相对震荡或有所回调，春节后期价仍有继续回升的空间；但若春节前期价继续冲高则需要关注节后需求是否存在不及预期的风险。短期内多螺空卷考虑参考。国内热卷库存处于缓慢累库通道，由于需求欠佳，没有形成有效冬储，价格近期有趋弱迹象，不过库存情况仍低于年前同期，尽管累库速度较快，但短期内贵阳厚壁管价格仍然具备抗性，即使回调力度加强，但暴跌的可能性不大。