本周贵阳高压管市场小幅偏强运行。周内普指连涨七天,回到86美金上方,目前钢厂外矿库存偏低是价格反弹的主要推动力,另一方面,成材库存持续下降,华东价格 摸到4000以上,钢厂利润扩大之际,市场参与者评估钢厂短期存在补库原料的行为。远期现货方面,尽管价格反弹,但市场参与者敢接盘美金资源的还是少数, 因为不确定反弹能否持续,多数商家更愿意在方向更加明朗之际再行持仓。除了预期问题,还因为钢厂对港口现货的热衷让期矿市场遇冷;目前期矿市场报盘成交基 本都集中在矿商之间,属于投机性购买,这种购买对于市场的健康没有推动作用。北方六港到港情况看,11.9-15六港铁矿石合计到港1035.79万吨, 环比减少3.86%,同比减少1.87%。今年46周累计数据看,唐山曹妃甸同比下降最多达9.41%,其次是天津港降2.87%;山东两港同比有所上涨,青岛港 涨3.80%,日照港2.87%。库存的减少源自于需求的放量,但下周开始预计到港量会有小幅抬升,或将有一定的供应压力。国产矿方面,普指小幅上涨,商 家心态有所坚挺,加之河北省重污染天气橙色预警和Ⅱ级应急响应启动,矿商的资源或将紧缺,虽然唐山钢企还是维持压价的态度,但是最低的采购价仍然维持在 820附近,即使降价也是对前期的补降,如港陆大降100至845,市场整体维持观望。而东北市场因行情稍显滞后,钢企仍然维持压价行为,如本钢和新抚钢纷纷下调20,贵阳高压管贸易商为降低风险维持压价采购,个别矿选厂商因想提前放假,选择出货落袋为安,不过市场大体还算坚挺。预计国产矿市场短期内坚挺运行。 现货市场价格同步上扬,且与期货市场的大开大合相比,整体表现的要相对坚挺,各品种市场主流价格涨幅在几十元到200元左右不等,螺线更为突出, 个别地区涨幅达到300元以上。与此同时,终端采购积极,市场成交气氛活跃,一些投机操作显现,市场缺货较为明显,商家挺价惜售心理升温,部分规格出现无 货可卖的情况,一定程度影响了销售。
此轮上涨与市场大多数的预期存在一定差距,但的确有合理性因素存在。近一周以来,央行三次意外“降息”,释放流动性达到千亿级别,周三央行再度调降11月LPR,且一年和五年以上品种同降5基点,继续引导实际贷款利率水平下行,频度和力度超出了市场的预期。
此外,河北、山东等多地发起重污染天气预警,涉及到一些高炉企业的生产;随着逆周期政策相继落地,专项债+PPP发力稳投资,各地基建项目加紧施工。以上对市场的正面导向作用存在。总体来看,消息面起到一定推助因素,但本质上还是“供需预期的改变+基差修复的预期”为主导。环保趋严市场到货有限,规格断档,而即便在产量增加 的情况下,去库仍然保持较快的速度,说明需求仍然保持韧性。而较大基差的存在,也使得贵阳高压管市场始终保持在修复的路上,只是速度快慢和节奏步调的不同。